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□本报记者董添

泛海统联科创板首发上市申请近日获得受理。公司此次拟发行不超过2000万股，募集资金投资湖南长沙MIM产品（电子产品零部件）生产基地建设等项目，并补充流动资金，投资总额合计约8.98亿元。

研发投入占比高

2017年至2019年及2020年上半年（报告期），公司分别实现营业收入2616.81万元、12848.38万元、20622.13万元和12300.05万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-2111.4万元、460.8万元、2058.89万元和2158.45万元。

公司是一家专业的精密零部件产品生产商和解决方案提供商，专注于为客户提供高精度、高密度、形状复杂、性能良好、外观精致的金属粉末注射成形（MIM）精密金属零部件，产品应用于平板电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机等消费类电子领域。报告期内，公司的主营业务收入主要来自于MIM精密金属零部件产品以及模治具产品。

招股说明书显示，公司将充分利用目前在消费电子领域积累的丰富经验和优质客户资源，在扩大现有主营产品生产规模的基础上，不断提高技术研发水平，拓展MIM产品在汽车工业、医疗以及电动工具产业等新领域的应用场景，进一步增强公司的核心竞争力，巩固公司的市场地位。

为实现上述发展规划，公司结合自身具体情况制定并采取了一系列增强研发能力、提升整体竞争力的措施，并取得初步成果。报告期内，公司研发投入分别为970.67万元、1370.4万元、2767.49万元以及1196.03万元，占营业收入的比例分别为37.09%、10.67%、13.42%和9.72%。

公司预计2020年度营业收入区间为3亿元至3.5亿元，同比变动幅度为45.47%至69.72%；预计2020年度扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为6000万元至7000万元，同比变动幅度为195.56%至244.82%。

增强市场竞争力

公告显示，公司本次拟公开发行股票不超过2000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。发行人和主承销商可以采用超额配售选择权，超额配售数量不得超过本次发行规模的15%。募集资金扣除相应的发行费用后，将投资于湖南长沙MIM产品（电子产品零部件）生产基地建设项目、泛海研发中心建设项目以及补充流动资金项目，投资总额合计约8.98亿元。

若实际募集资金数额不足以满足以上全部项目的投资需要，不足部分公司将通过自筹方式解决。若超过上述项目投资资金需求，则多余的募集资金将用于补充与公司主营业务相关的营运资金，重点投向科技创新领域。

其中，湖南长沙MIM产品（电子产品零部件）生产基地建设项目拟由全资子公司湖南泛海统联实施建设。该项目投资总额为64600.87万元，建设期为2年。项目将通过新建生产车间、购进先进的生产设备，扩大现有消费电子领域MIM精密金属零部件以及模具的生产规模，同时新增工具领域精密零部件、汽车领域精密零部件、医疗领域精密零部件产能，丰富产品结构，拓宽产品应用领域，提高生产制造智能化水平，形成规模化生产效应，进而巩固公司的市场竞争优势，提高公司的行业地位和整体盈利能力。

泛海研发中心建设项目拟由发行人全资子公司湖南泛海统联实施建设。该项目投资总额为10193.91万元，建设期为2年，项目计划用地1166平方米，总建筑面积为8000平方米。项目将通过新建研发中心大楼，购进先进的研发、试验以及测试设备等，招募行业内高端技术人才，增强公司的综合技术研发实力和市场竞争力。

此外，为优化资产负债结构，提升抗风险能力，公司拟使用1.5亿元的募集资金用于补充流动资金，以满足公司生产经营规模扩张的需求。

客户集中度较高

招股说明书显示，报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为947.67万元、5307.71万元、6792.59万元及9974.44万元。公司应收账款的客户分布较为集中，报告期各期末前五名客户合计占比分别为96.18%、95.89%、81.38%以及76.99%。

公司表示，应收账款能否顺利收回与主要客户的经营和财务状况密切相关。如果宏观经济、客户经营状况发生重大不利变化，公司面临着应收账款不能按时或者无法收回的风险，影响公司资金周转，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

客户方面，公司与富士康、捷普科技、吉宝通讯、铠胜集团、领益智造、歌尔股份等消费电子领域知名企业建立了合作关系。报告期内，公司对前五名客户合计销售额占当期营业收入的比例分别为95.34%、87.99%、78.57%以及75.15%，客户集中度相对较高。公司表示，若未来无法继续维持与下游客户的合作关系，无法持续开拓新的客户关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。

报告期内，公司的综合毛利率分别为35.95%、47.45%、42.72%和44.69%。2018年度的综合毛利率较2017年度增幅较大，2019年度及2020年1-6月的综合毛利率较2018年度有所下降。

本文源自中国证券报