摘要：文 | 杨万里昔日白马股欧菲光被剔除苹果产业链消息发酵后跌停，冲击了消费电子板块，被称为“果链”的立讯精密也遭到空头一击。3月17日，立讯精密低开，随后跌幅扩大至4%以上。截至发文，立讯精密跌幅收窄至1%以内，股价约为38.26元，总市值约...
文 | 杨万里
昔日白马股欧菲光被剔除苹果产业链消息发酵后跌停，冲击了消费电子板块，被称为“果链”的立讯精密也遭到空头一击。
3月17日，立讯精密低开，随后跌幅扩大至4%以上。截至发文，立讯精密跌幅收窄至1%以内，股价约为38.26元，总市值约为2691亿元。
自今年1月14日以来，立讯精密从年内高点63.26元最低下跌至36.79元，仅2个月来月时间，其股价最高跌幅约为41.8%，总市值蒸发超1800亿元。
立讯精密近2年涨幅近7倍，但今年立讯精密股价表现低迷，与遭到美国337调查、分析师下调AirPods出货量预期、网传苹果转移产能到印度以及重要股东减持等因素有关。
值得关注的是，立讯精密一度被评为2021年的十大金股，有券商机构唱多，目标价看涨到70元。随着立讯精密股价下挫，券商机构的预测“失准”了。
K线数据显示，立讯精密从2019年年初的8元附近最高涨至63.88元，仅2年时间，其股价涨幅近7倍。但从今年1月份开始，立讯精密短暂反弹至63.26元，其股价拐头向下。
经梳理，立讯精密股价低迷的原因主要与4个因素有关。
第一个因素是遭到美国337调查，使得投资者谨慎情绪升温。去年12月份，美国安费诺公司指控立讯精密及子公司东莞立讯精密等5家企业的产品侵犯其专利权，请求美国际贸易委员会发布有限排除令和禁止令。很快，美国国际贸易委员会正式对立讯精密开展337调查。
虽然立讯精密在今年1月24日作出公告回应，却未能完全消除市场担忧。1月25日，立讯精密开盘跌超9%。目前，337调查事件尚未出结果，投资者也在等待消息。
第二个因素是分析师下调AirPods出货量预期。近期，天风国际分析师郭明錤发布研报，下调2021年AirPods出货预测30%–35%至7500万部–8000万部，较去年衰退10%–15%。
立讯精密近年来股价大幅上涨主要受益于苹果推出的Airpods无线耳机。如果AirPods出货量正如分析师预测那样下滑，可能会影响立讯精密等消费电子公司的业绩。
第三个因素是网传苹果转移产能到印度。据外媒报道，苹果计划将7-10%产能从中国大陆转移至印度，并由鸿海位于泰米尔纳德邦的工厂将负责生产iPhone 12。
有市场人士认为，国内消费电子公司的“护城河”并非特别高，大部分国内消费电子公司都处在技术含量较低的劳动密集型领域，对苹果公司依赖较大且可替代性较强。
第四个因素是重要股东减持。公开数据显示，从2020年年初至今，立讯有限及王来胜共有五次大额减持行为，合计套现183.60亿元。一般而言，当重要股东大笔减持时，会一定程度抑制投资者信心。
我们也关注到，公募基金早已对立讯精密进行大幅减仓。立讯精密是2020年四季度公募基金减持金额最多的公司，数额高达142亿元。而在2020年二季度，立讯精密曾是公募基金持仓市值第二大的个股，仅次于贵州茅台。
在尺度股东群，有投资者称，“立讯精密还是今年年初券商吹捧的十大金股，现在股民都在吐槽，立讯变绿讯了”。
资料显示，2021年被券商机构推荐的一大热门包括包括电子行业，立讯精密位列其中。但从今年股价表现看，立讯精密似乎让券商机构“失准”了。
此外，在今年1月份，招商证券、中金公司等券商分析师公开唱多，目标价最高为70元。对比目前股价，立讯精密需要上涨40%以上才能达到目标价。
我们还发现，在2020年第4季度，立讯精密的股东户数为32.26万人，截至2021年2月28日，股东户数激增至44.3万人。这说明，在立讯精密下跌过程中，又增加了约12.04万股东，有财经媒体认为可能是是小股民在“抄底”。
立讯精密大跌后，投资价值出现了吗？欢迎在下方留言！
