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立讯精密赚72亿分红7.7亿被讽小气,大股东年余套现百亿

2022-11-23 15:52:05 1690

摘要:4月20日晚,“果链一哥”立讯精密发布了营收、利润双增长的2020年战绩表。4月21日早盘,立讯精密低开,随后逐步上涨,截至下午收盘,涨2.58%,报36.17元/股,总市值2540亿元。21日凌晨,苹果公司发布了多款春季新品。不过,新品未...

4月20日晚,“果链一哥”立讯精密发布了营收、利润双增长的2020年战绩表。4月21日早盘,立讯精密低开,随后逐步上涨,截至下午收盘,涨2.58%,报36.17元/股,总市值2540亿元。

21日凌晨,苹果公司发布了多款春季新品。不过,新品未能提振股价,当日收盘苹果股价下跌1.28%,报133.11美元,盘中一度跌超2%。21日A股苹果概念板块下跌了0.59%。

立讯精密告别70%的高增长时代

4月20日晚,立讯精密发布了2020年年度报告。报告显示,2020年,立讯精密实现营业收入925.01亿元,同比增长47.96%;实现归属于上市公司股东的净利润72.25亿元,同比增长53.28%。经营活动产生的现金流量净额为68.73亿元,同比下降7.94%。基本每股收益1.03元。

营收、利润看上去都比较亮眼,但在2019年,其营收的同比增长率为74.4%,归母净利润的同比增长率为73.1%,也是就说,立讯精密已经告别了70%的高增长时代。立讯精密的证券事务代表对奥一新闻记者表示,公司一直以来保持着高速的发展,如果每年都保持70%以上的增长速度,相信也没几家公司能做到。

每10股派现1.1元被嫌太小气

据披露,立讯精密2020年度利润分配预案为:以70.35亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.1元(含税),共计派发现金股利人民币7.74亿元(含税),剩余未分配利润结转以后年度分配。

截图来源于立讯精密年报

2018、2019年、2020年立讯精密的现金分红金额(含税)分别为2.05亿、6.45亿、7.74亿;分红率分别为7.56%、13.68%、10.71%。公司自上市以来募资3次共计78.92亿元,派现10次共计15.69亿元,累计派现募资比为19.88%。

对此,网上不少股民表示去年的净利润72亿,只拿出7.74亿来分红“太小气”了。据数据宝统计,从派现金额看,贵州茅台分红最慷慨,公司3月31日公布10派192.93元(含税)的分配方案;其次是吉比特,每10股派现金额为120元,硕世生物、云南白药等每10股派现金额也在5元以上。

不过也有分析认为,虽然分红率不高,但因为立讯精密属于快速成长阶段的公司,降低分红,将现金投入到扩大再生产,从长远发展来看是好事情。

大股东减持套现180亿元

近年来,立讯精密的控股股东不断减持,也在一定程度上打击了投资者的信息。2020年1月15日至今,控股股东立讯有限及副董事长王来胜共有五次大额减持行为,期内共减持3.75亿股股份,总计套现183.60亿元。此外,公募基金在去年四季度也对立讯精密进行了大幅减仓,数额高达142亿元。

今年2月份,立讯精密发公告称,立讯有限及其一致行动人王来胜当日通过大宗交易共减持了1.40亿股公司股票,本次减持完成后的未来连续十二个月内将不再减持。

立讯精密于2010年9月15日登陆A股市场,其大股东为立讯有限公司,而立讯有限则由王来胜、王来春兄妹各持股50%,其二人是立讯精密的实际控制人。据统计,为支持立讯精密并购、投资等,2013年以来,王来春、王来胜兄妹通过12次减持,合计套现约240亿元。

身陷被踢出“果链”危机

未来瞄准通信、汽车领域

立讯精密高度增长的业绩来自于苹果的贡献。年报显示,2020年公司前五名客户的销售额为758.79亿元,销售额占比为82.03%;其中第一大客户的销售额为638.43亿元,占年度销售总额比例为69.02%。这“第一大客户”,即苹果公司。

截图来源于立讯精密年报

据了解,立讯精密为苹果代工AirPods、Apple Watch,根据中研产业研究院数据,AirPods的销售数量占据了无线耳机市场71%的营收,立讯精密拿下了苹果70%的AirPods Pro订单,这成为立讯精密的主要营收来源。

2018年和2019年,立讯精密对第一大客户销售额分别为160.80亿元和346.51亿元,占年销售总额比例分别为44.85%和55.43%。由此可见,立讯精密对苹果客户的依赖程度在不断增加。

今年3月份,作为苹果供应链的“宠儿”,欧菲光被踢出“果群”,股价从去年年中的20元跌落到8.73元,股价跌了一半以上,市值损失将近300亿元。日前,欧菲光更是将其业绩预告从预计盈利8.1亿-9.1亿,修正为净亏损18.5亿元。

不少股民担心立讯精密会不会像欧菲光那样被踢出果链。

对此,立讯精密也承认自身存在客户相对集中的风险。据其年报披露,目前,公司客户集中度相对较高,并且短期主要集中在消费电子领域。尽管相关客户在业内均属于顶尖客户,具有强大、领先的市场竞争力,且与公司保持了多年的稳定合作关系,但如果重要客户发生严重的经营问题,公司也将面临一定的经营风险。

立讯精密的证券事务代表对奥一新闻记者表示,目前公司与重要客户都保持着良好的合作关系。除了消费电子业务,公司也已经在通信、汽车领域做了战略布局。

记者发现,2020年,汽车互联产品及精密组件的营收为28亿元,占比为3.07%,通讯互联产品及精密组件的营收为23亿元,占比为2.45%。而消费性电子的营收为818亿,占比高达88.45%。可见这两样产品与消费性电子的营收差距仍比较遥远。

立讯精密表示,未来几年,消费电子业务仍将占据立讯精密的重要位置。针对通信射频业务,持续加大设计研发投入,提升核心零部件的自制能力。面对“新四化”下汽车领域的商业机会,公司将继续保持高度关注与适度布局。同时,布局中/大功率汽车无线充电模组技术,取得未来汽车无人驾驶市场电源自由化的发展先机。

中金公司研报认为,立讯精密在组装发展向好,汽车电子、通讯业务有望多点开花。未来10年是智能汽车新周期,立讯在连接器、新能源车部件等品类配合海外汽车电子Tier1供应商及国内新能源车客户进行交付,也有望持续受益。目标价50元,仍有41.8%的上升空间。

西南证券维持立讯精密买入评级,其认为2020年业绩基本符合预期,2021年业绩仍将稳定增长,受益果链品类扩充及单机价值量持续提升,成长空间持续可期。

民生证券维持推荐评级,理由是2020年业绩亮眼,多品类布局持续开花;大客户战略成绩斐然,中长期高成长动力充沛。

奥一新闻记者 卢若情

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