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立讯精密:“消费+汽车”两架马车齐驱,Tier1业务目标全球前十

2022-11-23 15:01:20 1746

摘要:集微网消息 3月9日,立讯精密工业股份有限公司(证券代码:002475 证券简称:立讯精密)召开了2022年第一次临时股东大会;由于东莞疫情较为严峻,遵循当地防疫政策,外地股东不宜前往,多以线上的方式与会。本次会上就《关于公司符合非公开发行...

集微网消息 3月9日,立讯精密工业股份有限公司(证券代码:002475 证券简称:立讯精密)召开了2022年第一次临时股东大会;由于东莞疫情较为严峻,遵循当地防疫政策,外地股东不宜前往,多以线上的方式与会。

本次会上就《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》、《关于公司非公开发行股票方案的议案》(含10项相关议案)、《关于公司非公开发行股票预案的议案、《关于公司非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告的议案》等7项提案进行审议和表决;爱集微也作为公司股东参加了本次会议。

铸消费电子市场“破冰之剑”

据立讯精密此前披露的非公开发行股票预案,本次募投项目涉及金额为135亿元,其中99.5亿元用于六个具体项目,35.5亿元用于补流。六个项目中有四个都直接与消费电子有关,显然是为了让公司在相关业务基础上寻求更大突破。

随着消费电子市场在智能手机产业进入成熟期,整体的增长速度明显放缓,直至TWS耳机市场爆发,才扭转了这一局面;作为该领域的头部厂商之一,立讯精密也享受到了这一波红利。然而TWS耳机对用户而言并不是刚需,这也导致其成长空间相对受限,为了继续维持增长动能,整个消费电子产业链都在试图寻求下一个“黑马”产品。

肉眼可见的,越来越多国内外巨头厂商押宝了同属可穿戴领域的头显设备(AR/VR/MR)。其中标志性企业之一就是苹果公司,立讯精密作为其主力供应商毫无疑问会进行相关布局。此前该公司就曾在投资者互动平台上表示:“AR/VR是消费电子中重要的产品线。”

究其原因,头显设备相对于智能手表来说,在信息获取的便捷性、内容呈现的丰富性以及交互的多元性上都更有优势。

再回看立讯精密公司董事长王来春在对本次募投项目的说明:“针对智能可穿戴设备产品生产线建设及技术升级项目,35亿将比较安全地涵盖到看得见的产品和潜在的机会;针对智能移动终端精密零组件产品生产线建设项目,募集资金27亿,一定程度是服务于项目一,还有部分零部件也将覆盖到别的产品线。”

也就是说,立讯精密本次投建的精密零组件产线所生产的部分产品或用于项目一生产的智能可穿戴设备产品,而其TWS耳机的整机组装业务架构基本处于成熟形态,综上述进行合理猜测,该公司这两个新建项目所生产的产品是AR/VR整机以及精密零组件的可能性更大。

除此之外,我们还留意到立讯精密本次募投的智能移动终端显示模组产品生产线建设项目。据悉,该项目主要产品包括Mini LED以及在LED技术基础上延伸与显示相关的产品;另外在募集资金可行性报告中还指出,这个项目的产品主要应用于消费性电子移动终端领域。

事实上在此之前就有消息称,除iPad这条线外,苹果还将会在MacBook产品线中采用Mini LED技术,更大程度提升相关技术和产品在自家产品线中渗透率。不久前MacRumors网站也曾报道,为了满足2022年新设备的需求,苹果目前正在增加Mini LED屏幕的订单数量。

另外要提出的是,立讯精密本次募投的精密零组件、显示等项目其实不仅服务于消费电子业务,而是能同时与车用市场挂钩,蓄势已久的汽车业务有望给该公司带来更强劲的增长。

造未来五年业绩新增长点

虽然前不久与奇瑞的合作让立讯精密汽车业务受到高度关注,但该公司布局汽车业务其实已经超过10年。据悉,立讯精密目前汽车业务相关产品包括低压整车线束、特种线束、新能源车高压线束和连接器、高速连接器、智能电气盒、RSU (路侧单元) 、车载通讯单元(TCU)及中央网关等。

本次与汽车业务直接相关的项目分别是:新能源汽车高压连接系统产品生产线建设项目、智能汽车连接系统产品生产线建设项目。

据悉,新能源汽车中高压线束主要用途包括动力电池高压电缆、电机控制器电缆、快充线束、慢充线束、高压附件线束(高压线束总成)。天风证券报告指出,新能源汽车中高压线束单车价值量约为2500元,按照2025年全球新能源车销量为1800万辆测算,预计2025年高压线束市场空间达到450亿元。

早在12年,立讯精密通过收购福建源光电装拓展汽车线束业务,并切入日系客户,现相关产品已进入宝马、奔驰等国内外一线汽车厂商供应链。另外在连接器领域,根据 Bishop Associates 数据,2020年立讯精密连接器领域整体排名第6,消费电子/电脑与外围设备/电信与数通设备排名分别为 5/3/3,均进入前5。

眼下随着新能源汽车的渗透率持续提升,且智能化、电动化的程度不断加深;对于高压线束和连接器的需求量也同步扩大;基于多年来在品牌客户中积累的量产经验、充足的产能,该公司有望更大程度受益于市场带来的发展机会。

王来春此前在接受投资调研时表示:“新能源汽车高压连接系统产品生产线建设项目和智能汽车连接系统产品生产线建设项目是汽车零部件的项目,20亿主要用于Tier1业务,包括特种线束、高/低压线束、充电枪和整车线束,除此之外也看到一些潜在的产品机会,这些机会都是力争让立讯成为全球领先的Tier1厂商。”该公司称,Tier1业务在三个五年内的目标是能进入全球前十。(校对/日新)

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