欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

立讯精密财报说了什么?苹果链没有寒意|见智研究

时间:2022-11-23 14:04:40 | 浏览:1838

今年,全球消费电子的需求在极速降温已经成为共识,然而立讯精密却用超预期的中报告诉市场,业务订单完全没有感受到消费电子的寒冬气息。中报显示:立讯精密上半年收入819.61亿元,同比大增70.23%;该业务增速已经超过19-21年全年业绩增速,

今年,全球消费电子的需求在极速降温已经成为共识,然而立讯精密却用超预期的中报告诉市场,业务订单完全没有感受到消费电子的寒冬气息。

中报显示:立讯精密上半年收入819.61亿元,同比大增70.23%;该业务增速已经超过19-21年全年业绩增速,要知道下半年可才是消费电子上市的旺季, 而公司上半年能够交出如此业绩,可见业务订单量之多。

归母净利润和扣非净利润增长势头也非常好,扭转了去年下半年负增长的局势。

不仅如此,公司还给出22Q3的业绩预告:表明三季度利润增长将大超预期。预测Q3归母净利润23.1~27.8亿元 ,同比+44.5%~73.8%,环比+16.7%~40.4%

华尔街见闻·见智研究(公众号: 见智研究Pro)认为:立讯精密在今年的业务景气度高涨趋势非常明确,并且在Q1时已经出现明确拐点。而Q2在华东地区疫情的影响下,立讯通过调动国内跨区和越南产能、积极应对供应链的风险,完成了较好的出货量。Q3业绩增长明确,主要来自苹果系新品订单导入以及份额的提升。

市场预测,Q4或还将环比高增70%。

另外,公司也在大力发展汽车业务,明确将成为全球汽车零部件Tier1厂商作为中长期发展目标。 前期和奇瑞的合作及收购打开汽车业务的成长空间。

给苹果打工,果真能穿越消费电子周期

立讯精密作为“果链”标志性龙头公司,业务收入有7成之多来自苹果公司的订单,包括iphone13 ProAirpodsApple Watch等明星产品,未来还有苹果第二代MR头戴装备,预计2024年下半年出货,立讯精密作为初期独家NPI(新产品导入)供应商为,该产品预测能够达到年出货量千万级别,因此,供应商也将大为受益。

值得关注的是,公司无缘代工高端iphone 14产品。市场预计,立讯可能拿到了基本款iPhone 14订单,成为第二供应商。

更明确的是,立讯将作为即将发布的Airpods Pro 2、Apple Watch 8和极限运动版本的NPI供应商。

华尔街见闻·见智研究(公众号: 见智研究Pro)认为:在安卓系需求全面收缩的背景下,苹果产品成为逆周期的存在,以超强的品牌力和独立的生态体系成为市场上最靓丽的明星。因此,给苹果“打工”也成为了代工商能够穿越消费电子周期的“金饭碗”。

苹果产品的旺盛需求

iPhone13 Pro

立讯精密是二供的地位,份额占比约为40%。根据 Canalys 数据,2022 年第二季度全球智能手机出货量同比下降 9%,而苹果 iPhone 的市场份额为 17%,同比增长 3%。主要来自市场对iPhone13 系列的强劲需求。

据运营商数据显示,iPhone 13是最受欢迎的苹果手机,平均占有22%的市场份额。紧随其后的是iPhone 13 Pro Max,占20%,iPhone 13 Pro占16%,而iPhone 13 mini占3%。所有其他的iPhone手机占据了剩下的5%。

Airpods

给苹果代工AirPods,可谓是让立讯精密名声大噪的一个重大事项。因为在TWS耳机领域,AirPods也是标志性的一款明星产品,稳坐市场霸主的位置也让代工厂的订单源源不断。22Q1,AirPods的市场份额仍旧为31.8%,遥遥领先于其他品牌。并且,预计AirPods出货量仍旧有强劲的增长势头,将达9000万部,同比增长约25%。

Apple Watch

在智能手表市场,Apple Watch依旧是强者地位。2022年Q1全球智能手表市场的出货量同比增加了13%,但由于季节性需求疲软,环比下降了24%。苹果稳居市场第一,2022年Q1出货量同比增长了14%,市场份额为36%。由于Apple Watch 7的发布推迟了一个月,也有一些出货量延续到了下一季度。

另一方面,市场也有声音说:“果链”企业因为代工技术水平低,可替代性强(当初苹果引入立讯精密也是为了降低对富士康的依赖),利润率长期被压制(毛利率10%左右,净利率5%左右),原来的一些代工厂也在纷纷出逃。见智研究认为:这是不争的事实。

就像天风国际分析师郭明錤,预计iPhone 14系列机型平均售价将上涨15%,达1000美元至1050美元(约合人民币6724元至7060元),主要原因是iPhone 14 Pro的上涨和更高的出货比例。

然而:苹果公司将直接受益于新款iPhone的涨价,利润得到提升,但由于产业链企业成本趋高、开工率不足、利润摊薄,果链上市公司受其涨价影响将十分有限。因此,立讯精密也开始谋求自身业务未来的“不可替代性”。

降低对苹果的依赖,加大发展汽车业务

在公司的非消费电子业务中,汽车业务虽然占比较小(仅有2%),但是被看作公司战略发展的重要方向之一。其他业务包括:电脑精密组件(占比5%)、通信组件(占比5%)。

电脑精密组件业务中,值得说明的是,立铠精密Top Module大部件及金属结构件份额持续提升且盈利能力提升明显,22H1净利润5.33亿元(YoY+86%)。在并表后,该业务增长速度也是十分迅速。

汽车业务:主要包括体内业务以及体外 BCS 两大部分。

体内业务部分:包括整车线束、高速高压线束、连接器、新能源(BDU、PDU 和逆变器)以及充电部分。

体外BCS业务部分:主要集中于汽车开关系统、集成电子控制面板、转向轴控制系统、接入系统、传感器等汽车应用系统领域,近几年通过整合,在原有业务基础上增加了智能网联、智能驾舱、电源模块等业务。公司汽车业务客户主要包括为日系车企和长城汽车、中国一汽等国内领先的汽车制造商。

2021 年和 2022 年初,公司在湖北麻城、安徽宣城、江苏盐城、河北保定等地密集布局汽车产品产能,产品包括汽车线束、汽车连接器等。扩产目标主要是在现有优势业务上进一步提升市场份额,切入更多客户供应链。

华尔街见闻·见智研究(公众号: 见智研究Pro)认为:立讯精密还将有很长一段时间将享受苹果产品带来的订单红利,并且不断导入的苹果新品也给公司业务增长带来更强的确定性。然而,公司也不甘于受限对单一品牌的长期依赖性,大力发展汽车电业务,以作为中长期发展目标,成为全球汽车零部件Tier 1供应商,以增强公司未来的可持续发展能力。

本文来自华尔街见闻,欢迎下载APP查看更多

相关资讯

立讯精密推出上市以来最大规模股权激励计划?立讯精密想干嘛?

#头条创作挑战赛#最近一段时间,果链企业可谓是热闹非凡,很多果链上市公司都面临着“月儿弯弯照九州,几家欢喜几家愁”,就在歌尔股份出现业绩问题的时候,立讯精密却启动了最大规模的股权激励计划,很多人都在问立讯精密想干嘛?一、立讯精密推出上市以来

立讯精密股票怎么样立讯精密股票投资分析

立讯精密投资价值分析,梳理下公司的核心逻辑及给出最终的决策:买不买?立讯的核心逻辑还是通过产品线的扩张,不断地提升在下游客户的市场份额,然后获得持续的业绩增长。所以立讯现在就是典型的成长股逻辑,看PE,看未来的预期增速。未来核心的增长点仍然

立讯精密:苹果核心供应商,精密制造能力凸显,平台优势步步为营

欢迎关注@干货研报 每天替你读完100份研报,选出来你最需要看的精彩内容。1、精密制造能力凸显,平台优势步步为营立讯精密成立于2004年,主要生产连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品,产品广泛应用于电脑及周边

立讯精密vs东山精密,谁是精密制造的王者

听闻远方有你,动身跋涉千里。追逐沿途的风景,还带着你的呼吸。……我吹过你吹过的风,这算不算相拥我走过你走过的路,这算不算相逢。一首<听闻远方有你>, 让小编听着有所触动, 不由得多听了几遍, 尤其配着吉他, 很容易动容, 音乐可

富士康走出来的“果链”一姐!王来春带着立讯精密不断拿下苹果订单,也要寻找企业第二增长曲线

(全球TMT2022年11月19日讯)近日,苹果供应链企业受到广泛关注。起因是歌尔股份于11月8日发布的风险提示性公告,称收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。此后包括天风国际分析师郭明錤在内的行业分析人士表示,此境外某大

新业务羽翼未丰,立讯精密王来春“重金”留人:“果链巨头”去苹果化大势所趋

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 闫晓寒 卢晓 北京报道对于果链企业来说,深度绑定苹果迷人又危险。苹果的大规模订单给了供应商快速成长的机会,而在与苹果的绑定逐步加深后,有可能被“抛弃”的风险也让果链企业如履薄冰。在

苹果大订单转移?歌尔股份和立讯精密的回应来了

读创/深圳商报记者 陈燕青苹果产业链龙头歌尔股份突遭境外大客户砍单。公司9日开盘被巨单封住跌停。对于被剔除出苹果产业链的传闻,歌尔股份回应称,公司只是暂停客户一款产品,其余项目都在正常合作。对于是否接手歌尔订单,立讯精密方面表示不予评论。8

苹果订单占营收74%,立讯精密半年报:既有远虑,又有近忧

且看公司能否用并购打开新局面。作者 | 钟升编辑 | 小白最近风云君身边的用iPhone的朋友都十分振奋,甚至是手舞足蹈,因为苹果(AAPL.US)终于在iOS 16公测版系统中恢复了电池的百分比显示。每当遇到这样开心的朋友,风云君都会看向

立讯精密财报说了什么?苹果链没有寒意|见智研究

今年,全球消费电子的需求在极速降温已经成为共识,然而立讯精密却用超预期的中报告诉市场,业务订单完全没有感受到消费电子的寒冬气息。中报显示:立讯精密上半年收入819.61亿元,同比大增70.23%;该业务增速已经超过19-21年全年业绩增速,