摘要：（全球TMT2022年11月19日讯）近日，苹果供应链企业受到广泛关注。起因是歌尔股份于11月8日发布的风险提示性公告，称收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。此后包括天风国际分析师郭明錤在内的行业分析人士表示，此境外某大...
（全球TMT2022年11月19日讯）近日，苹果供应链企业受到广泛关注。起因是歌尔股份于11月8日发布的风险提示性公告，称收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。此后包括天风国际分析师郭明錤在内的行业分析人士表示，此境外某大客户为苹果，暂时停产的产品可能是高端无线耳机AirPods Pro 2。郭明錤更是透露，立讯精密独家接下了这部分订单，并已成为AirPods Pro2独家组装厂商。
虽然对于是否接单立讯精密表示“不方便评论”，但几天之后，立讯精密便发布了史上最大规模股权激励，拟向3759名激励对象授予1.72亿份股票期权，有些耐人寻味。在通货膨胀和消费电子需求下降的大环境下，供应链企业遭遇“砍单”风险。立讯精密此次的股权激励既体现了公司长期增长的信心，对于“果链”企业来说也无疑是一针强心剂。
说到苹果供应链企业富士康算是绝对的“大哥”，而立讯精密也与富士康有着不解之缘。
立讯精密，全称为立讯精密工业股份有限公司，主要提供高速互连、声学、射频天线、无线充电、震动马达、通信基站相关产品的解决方案，同时也是智能穿戴、智能家居产品的系统制造商。该公司创始人是王来春，现任公司的董事长、总经理。这位如今有着上百亿身家的杰出商界女性最早也是富士康深圳工厂招收的第一批流水线工人。
时间退回到1988年，当时已经是苹果“御用”代工厂的富士康在深圳龙华建厂。来自汕头农村，年仅21岁的王来春前往深圳打拼，成了深圳海洋精密电脑接插件厂的第一批女工。王来春从流水线的操作员开始干，花了十年时间当上课长，管理数千名员工。但王来春却在这时选择了辞职，并和哥哥王来胜拿出所有存款和借款买下香港立讯公司，干起了和富士康一样的工作——生产连接器。而作为前老板的郭台铭也借给她一笔启动资金。可以说这个时期，富士康为苹果代工，王来春则为富士康代工。王来春依靠郭台铭获得订单，而郭台铭也能让王来春帮忙在业务紧张时按时完成合同，避免违约金等损失，并获得订单转让费。2004年5月立讯精密工业股份有限公司在深圳正式成立，富士康依然是其最主要的核心客户。2010年，立讯精密成功登陆深圳中小板，王来春个人身价也达到23亿元。
王来春的目标绝不仅仅如此，2011年开始，站稳脚跟的立讯精密疯狂并购扩张。
其中，2011年收购昆山联滔电子有限公司接下了iPad连接器业务，正式进入苹果供应链。此后还通过收购深圳市科尔通实业、东莞讯滔电子、福建源光电装、珠海双赢、宣德等公司，进入索尼和微软游戏机、艾默生、华为的供应链体系。立讯精密早已不再是靠着富士康单方面提供订单来存活了。2016年，立讯精密收购苏州美特51%的股权进入声学器件行业。2017年苹果CEO库克拜访位于昆山的立讯精密工厂，王春来亲自接待。此后立讯精密接到了苹果无线耳机AirPods的订单。公开资料显示，2019年在AirPods的代工市场上，立讯精密约占60%的份额。2020年立讯精密又通过与控股股东立讯有限公司联合收购纬创昆山公司进入iPhone代工业务。
通过不断地收购，立讯精密成为了富士康的一大竞争对手，而其对苹果的依赖也越来越重。
通过立讯精密2021年度财报可以看出，在2021年全年1539.46亿元的营收中，消费性电子业务营收达到1346.38亿元。2021年度立讯精密向前五名客户的销售额为1283.99亿元，占总营收的83.41%。2021年，苹果公司对立讯精密的采购额占到了上市公司营业收入的74.1%。
而苹果的供应链就像是个“围墙”有人想进去，有人想出来。作为以为苹果代工为主要收入来源的企业也都不得不面临一些问题。
首先就是毛利率的下降。2017年-2021年，立讯精密的毛利率分别为20%、21.05%、19.91%、18.09%、12.28%，其对苹果公司的议价能力在减弱。这一问题也体现在歌尔身上。此外，随着苹果的产业链开始向印度越南转移，立讯既要在越南、印度布局投资，还会面临更严峻的代工低价竞争和更低的利率。而随着消费电子需求下降，遭遇苹果砍单也成为一大风险。
对此，富士康已经开始行动起来，汽车行业成为其发展的下一个领域。立讯精密也希望在持续火爆的新能源车领域寻找“第二增长曲线”。
今年2月，立讯精密宣布与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造等。奇瑞擅长整车业务，合资公司将由奇瑞主导，立讯精密将在业务、客户等方面进行协同。
而王来春今年5月也在公司股东大会上回应依赖海外单一大客户的问题。她称，理想状态是10年后单一客户对立讯精密（业绩贡献）不超过三分之一。同时她也直言，汽车产业的业绩落地时间比消费电子时间要长很多，能给立讯带来业绩的帮助，应该是3年后的事情，能有比较大的（业绩）贡献，是5年后的事情。王春来称，“立讯要做强做大汽车产业Tier1的板块，最好的窗口期也是未来10年左右。Tier1给予立讯的机会，如果以3个5年看，的确不小于消费电子。”
