摘要：今天，我们聊到的这家上市公司，2014年上市后股价便一个劲的上涨，说是一年涨两倍也不夸张，7年时间翻涨了14倍，让人渍渍称奇，它便是：海天味业。说到这家上市公司，相信大家也都熟悉，毕竟所属调味品行业，日常生活中很是常见，知名度甚高。不过，今...
今天，我们聊到的这家上市公司，2014年上市后股价便一个劲的上涨，说是一年涨两倍也不夸张，7年时间翻涨了14倍，让人渍渍称奇，它便是：海天味业。说到这家上市公司，相信大家也都熟悉，毕竟所属调味品行业，日常生活中很是常见，知名度甚高。不过，今年的情况倒不乐观，短短6个月的时间股价便跌去31%，期间最大跌幅一度达到55%堪称“腰斩”，市值也蒸发了2200亿，一时间对海天味业的质疑声也是四起。那么，海天味业到底怎么了，为何7年涨14倍的它，股价突然涨不动了呢，市值蒸发2200亿后真就没救了吗，到底发生了什么呢？今天，我们就带着这些疑问，一点一点地进行分析：
1、海天味业，之所以能7年涨14倍，根本原因是“顶级赛道”以及稳定的成长所带来的。产品商业模式被公认的两条“顶级赛道”，一条是酒类产品，而另外一条则是调味品。而若是这两条赛道真分个输赢，更多专业投资者会偏向于后者，更贴近市场，更具渗透性，更具粘性。由于“顶级赛道”场景的缘故，调味品方向不管是在A股市场还是在食品饮料板块，估值都是“独一份”，高于其他板块。
当然，“顶级赛道”可不是噱头，自海天味业上市以来的业绩展现，那可是扎扎实实的给力，披露的2011年至2020年间营业收入同比增长率没有一年出现过负增长，并且均为双位数增长，同期净利润同比增长率也是如此，并且多数年份同比增长超20%。不但业绩稳定，同期净资产收益率均是超过30%的水平，可见优秀。A股超4300家上市公司，能保持这般稳定的上市公司，可以说是极少数，而海天味业便是那极少中的一员。正是“顶级赛道”与稳定成长属性，海天味业才能实现7年涨14倍的壮举。
2、尴尬的局面，是海天味业股价“腰斩”市值蒸发2200亿的主要原因。当逻辑发生变化的时候，股价松动自然也会出现，而今年海天味业的压力确实不小，正是这份压力造成海天味业股价承压。根据海天味业披露的信息显示，当前渠道库存约2个月，处于偏高水平，主要源于餐饮需求恢复仍未达到19年水平，家庭端需求回落，同时社区团购等新兴渠道冲击传统经销体系，市场受到影响。不但如此，原材料价格持续上行，造成公司成本持续抬高。而海天味业考虑到后疫情影响，提出不涨价措施。这样的尴尬场景确实很难破局。而这，就是造成海天味业今年来股价“腰斩”市值蒸发2200亿的主要原因。
除此以外，高估值还是海天味业股价跌跌不休的另外一大原因。近些年，海天味业的估值在33倍-57.2倍之间波动，而股价一涨再涨后，2020年疫情年间又翻涨了一倍，估值确实不便宜，甚至可以用高估形容，最高价219.58元/股时，估值近百倍。估值过高，是海天味业今年股价“腰斩”的另外一大原因。
3、市场对未来成长仍持乐观态度，但逻辑或存在变化。前几年，机构对海天味业未来一直保持20%-25%之间的稳定成长预测，甚至在2020年疫情期间，也是如此。但是，今年却发生了翻天覆地的变化，众机构对海天味业2021年-2023年净利润预测均在15%-18%之间，虽说仍持有乐观态度，但有明显的下调，并且每月、每季度的研报数量也是大幅下降，说明机构对海天味业的看好逻辑是存在变化的。而这种变化，看上去仍旧保持较为乐观稳定的成长预测，但却存在诸多不确定性因素影响，或压制估值。
4、估值分析以及股价波动的规律。以当前海天味业的情况参考现在的股票价格计算，估值约65倍，对比33倍-57.2倍波动区间，65倍估值仍旧比较高的。若是业绩能超预期，自然71倍的估值能撑住，但若是业绩不但没能符合预期，还出现不及预期的情况，71倍的估值要么时间换空间化解，要么难以支撑。近年来，海天味业基于好业绩的背景下，股票价格波动规律还是很凸显的，比如周线级别MACD指标出现红柱时上涨的概率更高，进入绿柱区间时下跌的概率更大，这一情况同样月线级别MACD指标也是如此，处于红柱区间时的上涨概率更高，处于绿柱区间时下跌的概率更大。
好了，关于海天味业就分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！
看完点赞，股票长红！
